金輪國(guó)王妃(葉玉卿 飾)與表哥歐陽(yáng)鋒(梁朝偉 飾)有染，為霸占江山，他們毒死了國(guó)王，但沒(méi)找到傳國(guó)玉璽。得知玉璽在前往九宮山找尋其師父求助的三公主(林青霞 飾)手里后，歐陽(yáng)鋒企圖搶到手但沒(méi)成功。糊涂國(guó)師(張曼玉 飾)在淫威下屈服，查出三公主的具體下落，歐陽(yáng)鋒乘火箭金靴追趕 ，卻誤脫落一只插死剛出關(guān)的王重陽(yáng)(鐘鎮(zhèn)濤 飾)，奄奄一息的王重陽(yáng)懇求適逢路過(guò)的三公主找到其師弟周伯通(劉嘉玲 飾)代為報(bào)仇。逃到九宮山的三公主邀得師弟黃藥師(張國(guó)榮 飾)與師妹(王祖賢 飾)相助，再加上前來(lái)尋找表妹的洪七(張學(xué)友 飾)、找到真心人才能成仙的段智興(梁家輝 飾)，一場(chǎng)與歐陽(yáng)鋒的生死惡戰(zhàn)蓄勢(shì)待發(fā)……